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五新品将三地挂牌 商品期权交易市场大扩容

2019-11-23 13:26 来源?:?上海证券报?????

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证监会22日发布通知,批准上海期货交易所开展黄金期权交易,批准郑州商品交易所开展PTA、甲醇、菜籽粕期权交易,批准大连商品交易所开展铁矿石期权交易。这意味着,国内商品期权数量将跃升为11个,期权品种大幅扩容。

黄金等5个期权新品即将上市

根据通知,黄金期权将在2019年12月20日在上期所正式挂牌交易。黄金具备商品和金融双重属性,是重要避险工具。基于黄金期货的期权产品备受市场关注。

业内人士认为,推出黄金期权既是我国黄金行业发展的客观需要,也是期货市场服务实体企业、规避价格风险的有力举措,在提升我国黄金市场的影响力等方面具有重要的现实意义。

在郑商所获批的3个品种中,PTA和甲醇期权将成为首批能源化工期权品种,菜籽粕期权将进一步丰富油脂油料行业避险工具体系。PTA、甲醇期权合约正式挂牌交易时间为2019年12月16日,菜籽粕期权合约正式挂牌交易时间为2020年1月16日。

铁矿石期权将于2019年12月9日在大商所挂牌交易。据悉,铁矿石期权将是大商所首个工业品期权。该期权品种的推出,有利于进一步服务钢铁行业,推进铁矿石国际定价中心建设。

“熨平”价格波动

“期权,能在一定程度上‘熨平’期货价格乃至现货价格的波动。”上期所相关负责人说。

据先容,从已上市的铜期权、天然橡胶期权来看,期权“熨平”价格波动的功能较为显著。例如,铜期权上市前90个交易日和上市后90个交易日,铜期货历史波动率由15.45%降至12.92%;天然橡胶期权上市前90个交易日和上市后90个交易日,天然橡胶期货历史波动率由30.98%降至21.37%。

对于黄金期权这一全新品种,上述负责人表示,它基于黄金期货衍生,是对黄金期货的有效补充。

从国际上看,COMEX黄金期权市场规模多年来位居全球前列,是全球商品期权成交量排名前十品种中唯一的金属品种,因此黄金期权的推出有其合理性。

交通银行贵金属中心高级交易员江舟表示,从成熟市场看,场内期权在衍生品市场中有举足轻重的地位。2018年,全球期权合约总成交量131亿手,同比增长16%,与全年期货合约的总成交量171亿手规模相近。“场内期权的壮大是衍生品市场发展的重要方向。目前,我国黄金期权市场仍处于早期发展阶段,主要以场外期权交易为主。”

金融机构的有力工具

与国际金融机构相比,我国券商、银行等金融机构的业务模式较为单一,其中一个重要原因就是缺少期权这一开展金融创新的基础工具。

对此,浦发银行贵金属交易员傅宇辉认为,黄金期权的推出,为银行市场业务带来有力的工具支撑。“近年来,商业银行在为客户提供贵金属套期保值及投资服务时,往往利用境外黄金期权市场,交易成本较高。随着上期所黄金期权的推出,上述问题有望改善。”

江舟也认为,金融机构在开展黄金实物销售等业务时,存在套期保值需求。“场内黄金期权费用低、流动性好,金融机构可借助场内期权帮企业设计更有针对性的风险管理方案,有效服务实体经济。”

对一般投资者而言,黄金期权也有用武之地。江舟认为,黄金配置需求不断抬升,但直接购买黄金会占用较多资金。借助场内黄金期权,投资者可以用较少资金实现黄金资产配置的目的。另外,近年来挂钩金价的结构性产品深受投资者欢迎,未来借助黄金期权,此类产品的收益结构将进一步丰富。

责任编辑:谢玥
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