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年化收益从18.27%到亏损3.68% 科创类资管产品收益分化

2019-11-20 08:15 来源?:?上海证券报?????

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年化收益从18.27%到亏损3.68%,科创板资管产品的业绩出现分化,不同券商资管企业设立的科创板资管计划的策略不同,导致收益率大相径庭。

截至11月19日,招商证券资管分批推出了科创精选系列(1-9号),星选系列、尚选系列等共18只产品,产品业绩差距明显,除了一只科创板员工持股计划,较早建仓的科创类产品最高年化收益率近19%。

同阶段发行的中信证券科创领先系列产品,年化收益在3%到8%的区间。海通资管博睿科创精选1号集合资产管理计划年化收益率达5%。国信证券鼎信2号科创板战略配售集合资产管理计划年化收益率为1.45%。中小券商中,恒泰证券表现突出,其科创复兴1号集合资产管理计划年化收益率7.5%。

不过,9月24日成立的国信证券鼎信3号科创板战略配售集合资产管理计划显示年化收益率-3.68%,9月25日成立的招商资管科创尚选1号年化收益率显示为-2.37%。

为何科创板资管产品出现亏损?有分析人士表示,这几只收益率为负的产品均有一个共同点,由于成立时间不久,产品大概率仍处在建仓初期,净值的短期下跌主要是由于底仓的波动所致。成立于9月中下旬的产品由于这一时期上证指数正处于阶段性的高位,此后市场经历了一波下跌,因此拖累的产品的净值。

据了解,回报较高的资管产品大都深度参与了首批科创板企业的新股申购,同时管理人的择时能力、报价能力较优,新股红利较大地增厚了产品业绩。而国信证券和招商证券资管新近成立的几款产品就没有如此“幸运”,出现了业绩亏损的情况。

首批科创板企业赚钱效应明显,资管产品即便采用单一打新策略也会有不错的浮盈,基金经理通常选择在新股上市当天抛售,如今这样的策略可能有一定的风险。尽管尚未出现科创板股票上市首日破发,有基金经理表示,已制定多套策略方案来应对市场可能出现的极端情况,并且将重点考虑增厚投资的安全垫,增加债券类资产的配置。

招商证券资管的科创精选系列本月在企业营业部层面开展了产品的持续营销工作。相关人士表示,企业的首批科创类产品在4月底、5月初相继设立发行,由于业绩表现较好,企业内部比较重视产品的二次开放申购。

此外,招商证券资管还将推出专为银行定制的科创类产品,募集资金来源是银行的理财资金。知情人士称,目前国有大行和股份制银行有一定的资金量,但在投资标的的选择上比较谨慎。选择和有一定实力的券商资管合作去投资科创板企业,是理财资金试水的方式之一。

另有华南券商资管人士表示,目前调整后的科创板产品策略走向多元化。经过前期打新的锻炼,基金经理已初步挖掘了科创板企业的财务特点,同时将根据科创企业的行业分布在打新标的上有所取舍。在投资方法上,已建立了量化模型精选个股,以配置模型引导仓位,加强主动管理能力。

责任编辑:储继军
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